【杉村富生の短期相場観測】 ─チャートの“足型”が悪すぎる局面に！

「チャートの“足型”が悪すぎる局面に！」

●好悪材料の綱引きだが、地合いは弱い？

　いやはや、忙しい相場である。ボラティリティ（株価変動率）が極端に高い。6月22日には日経平均株価が7万2831円と、ザラバベースの史上最高値をつけた。それが23日には2565円（3.55％）安の6万9788円と急落だ。しかし、25日は3191円（4.61％）高の7万2366円と反騰、終値ベースの史上最高値更新である。

　23日と25日、どちらが本物なのか。投資家としては迷う局面だろう。26日には再び3005円（4.15％）の大幅安だ。この背景には高値圏での強弱感の対立に加え、年金資金などの四半期決算（6月末）を控えたリバランスの動き、日米欧の金融当局のタカ派シフトといった株価の抑制要因がある。過熱気味のテクニカル的な要因もあろう。

　さらに、中東情勢の不透明感、1987年10月のブラックマンデーに類似した外部環境、メモリーバブルに関する懐疑的な見方などがある。この秋にはエヌビディアがGPU（画像処理半導体）の新製品「Vera Rubin（ヴェラ・ルービン）」を発売する。「Hopper（ホッパー）」→「Blackwell（ブラックウェル）」の時には買い控えが起こった。「新製品を待とう」と。

　これらの気掛かり材料の半面、日本市場の場合、高市政権の成長戦略（17分野に40年度までに370兆円超を投入）、AI（人工知能）・ 半導体、 データセンター（DC）エフェクト（効果）のメリットを受ける企業群の存在、個人金融資産（現預金）の株式市場への流入、世界的には第4次産業革命の進展がある。これが潮流（トレンド）だろう。

　要するに、好悪材料の綱引きだ。そこに、海外投資家主導のマーケットだけに、アメリカ市場、海外投資家の動向が影響を与える。さらに、高値警戒感があって、利食い急ぎの展開になりやすい。まあ、最近の投資家は順張りが多い。ひたすら、値動きを追う。下げのケースではためらわず売る。ヘッジファンドは売りを浴びせる。なにしろ、AIとか、機械が運用している。

●基本は突っ込み買いの吹き値売り！

　こんな激しい相場展開での投資戦術は現状を正しく認識し、トレンドを確認するとともに、突っ込み買いの吹き値売り作戦が有効だろう。トレンドは“株高”である。良好な市場環境に加え、好業績＆好需給が株価を支える。経常増益率は2027年3月期、28年3月期ともに2ケタ増となる。自社株買いは4～6月に8.7兆円（発表分）あった。年間32兆円強ペースである。

　アクティビストの暗躍もある。彼らの投資資金は18兆円に達する。最近は富士急行 <9010> [東証Ｐ]、近鉄グループホールディングス <9041> [東証Ｐ]などに介入している。2社とも「保有不動産が有効に活用されていない」という。不動産会社だって、安穏としてはいられない。三井不動産 <8801> [東証Ｐ]にも食指を動かしている。

　物色面ではまず、セオリー通り、逆行高銘柄を狙いたい。具体的にはヨウ素のトップ企業の伊勢化学工業 <4107> [東証Ｓ]、IPO（新規株式公開）のＬｉＮＫＸ <584A> [東証Ｇ]、半導体製造装置のブイ・テクノロジー <7717> [東証Ｐ]、電力関連のパワーエックス <485A> [東証Ｇ] 、仕手妙味のサクシード <9256> [東証Ｇ]などはどうか。

　AI・半導体、データセンターでは堺化学工業 <4078> [東証Ｐ]、アール・エス・シー<4664> [東証Ｓ]に注目できる。堺化学工業は積層セラミックコンデンサーの主要部材のチタン酸バリウムを手掛けている。主要顧客は村田製作所 <6981> [東証Ｐ]、太陽誘電 <6976> [東証Ｐ]など。絶好調グループに属する。

　アール・エス・シーはソフトバンクグループ <9984> [東証Ｐ]の子会社のソフトバンクロボティクスと資本業務提携している。フィジカルAI（AIとロボティクスの融合）分野での協業だ。ソフトバンクグループは人型ロボットの開発に注力している。将来的に、ビルメンテナンス、警備ソリューションなどの事業に進出する、という。

　なお、地合いは非常に悪い。台風襲来だ。古来、「嵐のときは動くな」という。今月一杯は様子見姿勢が正解か。注目銘柄は取りあげているが、「少玉での小すくい戦法」に徹してほしい。あせる必要はない。チャンスは必ず到来する。目先的には日米両市場ともチャート的に“足型”が不穏だ。ここは無理は禁物のタイミングと思う。

2026年6月26日　記

株探ニュース