利益成長“青天井”銘柄リスト【総集編】第2弾 39社選出 ＜成長株特集＞

　本特集では、1月下旬から2月中旬までの決算発表集中期間に配信した「利益成長“青天井”銘柄リスト」を、“全期間”を対象に再構成した総集編をお届けします。

　今回は22日に配信した第1弾(時価総額6000億円以上)に続き、22日時点の時価総額が2000億円以上6000億円未満の銘柄を対象に、25年10-12月期に四半期ベースの過去最高益を更新し、かつ今期も最高益を見込む、いわゆる利益が“青天井”状況にある銘柄をリストアップした。

　下表では、本決算月にかかわらず、25年10-12月期に経常利益が全四半期ベースの過去最高益を3％超上回って更新した銘柄をピックアップ。さらに、会社側が今期(通期計画)も過去最高益見通しを示している39社を選び出し、10-12月期の過去最高益に対する上振れ率が大きい順に記した。

　上振れ率トップとなったのは、LNGプラントに強みを持つ総合エンジニアリング大手の千代田化工建設 <6366> [東証Ｓ]。25年10-12月期(第3四半期)の経常利益は従来の過去最高益の4.5倍となる635億円で着地した。国内外で進行中の主要案件が順調に進捗したほか、米国で受注したゴールデンパスLNGプロジェクトの契約改定に伴い、過去に計上していた追加負担費用約370億円の戻り入れが発生したことも利益を大きく押し上げた。決算発表前に、26年3月期通期の経常利益を従来予想の265億円→880億円に大幅上方修正し、実に43期ぶりに過去最高益を更新する見通しを示している。好決算を受けて、株価は2月12日に約18年3ヵ月ぶりの高値1830円をつけた。

　2位の西日本鉄道 <9031> [東証Ｐ]は10-12月期(第3四半期)の経常利益が前年同期比58.7％増の146億円と2四半期連続の最高益更新を遂げた。住宅事業におけるマンション販売戸数の増加や国際物流事業での輸出入取扱高の伸長が寄与した。さらに、出資する大名プロジェクト特定目的会社での信託受益権の一部売却や福岡国際空港の利益増加に伴い、持ち分法投資利益が膨らんだことも利益を大きく押し上げた。好調な業績を踏まえ、減益予想だった26年3月期の同利益を一転して2期連続の最高益見通しに上方修正している。

　続く3位には、X線分析装置の世界大手であるリガク・ホールディングス <268A> [東証Ｐ]が入った。10-12月期(第4四半期)は半導体プロセス・コントロール機器事業で旺盛なAI(人工知能)需要を追い風にDRAMや3次元NAND型フラッシュメモリー向けの販売が拡大した。また、次世代技術開発案件を中心とした半導体製造装置向けも大きく増加し、税引き前利益は前年同期比53.5％増の98.7億円と4四半期ぶりに過去最高益を更新した。同時に発表した26年12月期の同利益は前期比15.2％増の184億円と2期ぶりに最高益を更新する見通しだ。株価は全体波乱展開に逆行し、上場来高値圏を快走している。

　4位のセイコーグループ <8050> [東証Ｐ]は国内外で主力の高級時計「グランドセイコー」の販売が好調に推移し、10-12月期(第3四半期)の経常利益は前年同期比68.6％増の134億円と3四半期連続の最高益更新を果たした。業績好調に伴い、最高益予想だった26年3月期の同利益を従来の245億円→305億円に上乗せするとともに、配当も従来計画の130円→150円に引き上げた。また、3月31日現在の株主を対象に、1→2の株式分割を実施すると発表したことも好感され、株価は3月2日に約34年10ヵ月ぶりの高値となる1万4320円まで駆け上がった。

　5位のＭＴＧ <7806> [東証Ｇ]は12月のギフト需要などを捉え、主力の美容機器ブランド「ReFa」がヘアケアの新商品を中心に好調だったほか、トレーニング機器「SIXPAD」の販売も大きく伸び、10-12月期(第1四半期)の経常利益は前年同期比48.2％増の56.5億円と4四半期ぶりに過去最高益を達成した。併せて、26年9月期通期の業績予想を上方修正したことを受けて、株価は約7年3ヵ月ぶりの高値圏に急浮上している。
　
　6位にリスト入りした太平電業 <1968> [東証Ｐ]は火力発電所、原子力発電所を主力とするプラント工事会社。10-12月期(第3四半期)は建設工事部門で原子力発電設備工事が増加し、売上高397億円(前年同期比30.2％増)、経常利益67.6億円(同44.6％増)といずれも過去最高を更新した。26年3月期の同利益は前期比14.4％増の158億円と3期ぶりの最高益を見込む。業績好調に伴い、期末一括配当を従来計画の67円→70円に増額修正した。また、原油高騰や電力需要の拡大を背景に関心が高まる原発関連としても注目され、株価は上場来高値圏で頑強に推移している。

　7位のＡＲＥホールディングス <5857> [東証Ｐ]は貴金属リサイクル事業で貴金属価格の上昇を追い風に、貴金属の販売額が大きく増加した。北米精錬事業では精錬手数料や製品加工手数料、トレーディング収益が拡大し、10-12月期(第3四半期)の税引き前利益は前年同期比82.9％増の127億円と2四半期連続の最高益更新を達成した。好業績を背景に、4期ぶり最高益更新を見込む26年3月期通期の同利益をさらに上乗せし、配当も増額修正した。株価は3月2日に上場来高値4720円をつけている。

　9位の精工技研 <6834> [東証Ｓ]はデータセンター向け光コネクタの需要が一段と高まる中、光通信用部品や光コネクタ研磨機の販売が大きく伸び、10-12月期(第3四半期)の経常利益は前年同期比2.8倍の22.6億円と5四半期連続で最高益を更新した。併せて、26年3月期通期の同利益を従来予想の50億円→72億円に上方修正し、25期ぶりに過去最高益を更新する見通しを示した。株価は3月5日に約25年1ヵ月ぶりの高値3万0500円まで上値を伸ばす場面があった。

　このほか、ＳＷＣＣ <5805> [東証Ｐ]、ＦＵＪＩ <6134> [東証Ｐ]、ｓａｎｔｅｃ　Ｈｏｌｄｉｎｇｓ <6777> [東証Ｓ]も旺盛なデータセンター投資需要を捉え、10-12月期に四半期ベースの過去最高益を塗り替えた。ＳＷＣＣは北米AIデータセンター向け通信ケーブル、ＦＵＪＩはアジア向けAIサーバー関連のロボットソリューション、ｓａｎｔｅｃは北米向けコネクタ付光ファイバーケーブル検査装置がそれぞれ好調だった。いずれも決算発表を機にいずれも上場来高値を更新している。

　　　　　　　　　　 ┌─ 四半期 経常利益 ─┐　┌── 通期 経常利益 ──┐ 　予想
コード 銘柄名　 　　 上振れ率 10-12月 過去最高　上振れ率 　今期予想 過去最高 　PER
<6366> 千代建　　　　　　　354　 63521　 13994　　　30.0　　　88000　　67713　 3.0
<9031> 西鉄　　　　　　　 57.1　 14604　　9297　　　19.4　　　34300　　28739　 7.6
<268A> リガクＨＤ　　　　 53.5　　9876　　6433　　　 2.4　　　18400　　17977　42.3 *
<8050> セイコーＧ　　　　 50.4　 13405　　8910　　　46.9　　　30500　　20769　24.2
<7806> ＭＴＧ　　　　　　 48.2　　5651　　3812　　　30.5　　　14000　　10731　24.8
<1968> 太平電　　　　　　 44.6　　6767　　4679　　　 4.7　　　15800　　15092　18.7
<5857> ＡＲＥＨＤ　　　　 43.1　 12704　　8880　　　24.0　　　32700　　26372　11.6 *
<8522> 名古屋銀　　　　　 43.0　 10459　　7313　　　28.2　　　26800　　20899　14.0
<6834> 精工技研　　　　　 35.8　　2260　　1664　　　30.2　　　 7200　　 5530　39.5
<9706> 日本空港ビル　　　 30.2　 13946　 10712　　　11.7　　　39900　　35723　19.6

<1885> 東亜建　　　　　　 27.9　　9225　　7211　　　16.6　　　23400　　20073　14.3
<4483> ＪＭＤＣ　　　　　 22.7　　3654　　2978　　　29.3　　　11000　　 8510　28.8 *
<7389> あいちＦＧ　　　　 22.1　 10901　　8931　　　 107　　　26000　　12584　18.5
<1893> 五洋建　　　　　　 21.6　 18368　 15103　　　46.0　　　47500　　32545　15.2
<9759> ＮＳＤ　　　　　　 20.1　　5750　　4786　　　 9.2　　　18600　　17038　16.8
<5805> ＳＷＣＣ　　　　　 18.6　　7532　　6349　　　 105　　　25000　　12213　25.5
<3923> ラクス　　　　　　 18.1　　4806　　4069　　　56.6　　　16000　　10218　21.5
<2127> 日本Ｍ＆Ａ　　　　 15.3　　7154　　6206　　　 0.5　　　17000　　16918　18.7
<7278> エクセディ　　　　 12.1　　7564　　6745　　　 0.0　　　22500　　22499　15.8 *
<8919> カチタス　　　　　 11.7　　5121　　4585　　　24.7　　　17300　　13876　21.7

<8012> 長瀬産　　　　　　 11.6　 12883　 11542　　　 5.8　　　40600　　38382　15.3
<6674> ＧＳユアサ　　　　 10.6　 19501　 17625　　　11.1　　　51500　　46345　14.4
<4206> アイカ　　　　　　　9.8　　9362　　8525　　　 4.6　　　30000　　28668　12.6
<3569> セーレン　　　　　　9.6　　6253　　5705　　　14.6　　　22100　　19277　11.5
<9076> セイノーＨＤ　　　　9.1　 13353　 12240　　　13.9　　　38300　　33629　17.2
<4626> 太陽ＨＤ　　　　　　8.6　　9141　　8421　　　34.9　　　29100　　21577　28.4
<2222> 寿スピリッツ　　　　8.4　　6596　　6086　　　11.5　　　19720　　17686　22.7
<5832> ちゅうぎんＦ　　　　8.3　 20295　 18735　　　 3.9　　　50000　　48107　14.7
<7337> ひろぎんＨＤ　　　　8.0　 18042　 16701　　　17.9　　　61500　　52176　12.6
<7564> ワークマン　　　　　8.0　 10973　 10162　　　 5.9　　　29000　　27395　25.9

<9142> ＪＲ九州　　　　　　7.1　 22053　 20590　　　 7.8　　　72300　　67045　12.8
<6134> ＦＵＪＩ　　　　　　6.7　　9851　　9232　　　 5.9　　　31700　　29943　18.6
<6777> ｓａｎｔｅｃ　　　　4.6　　2989　　2857　　　23.6　　　 9750　　 7887　35.1
<9045> 京阪ＨＤ　　　　　　4.3　 13988　 13409　　　 7.3　　　43900　　40905　10.4
<2001> ニップン　　　　　　4.2　　8501　　8160　　　 0.4　　　24500　　24393　11.3
<6544> Ｊエレベータ　　　　4.0　　2731　　2626　　　23.0　　　10600　　 8621　44.0
<9436> 沖縄セルラー　　　　3.6　　5034　　4857　　　 1.8　　　18250　　17927　25.5
<4099> 四国化ＨＤ　　　　　3.2　　3411　　3305　　　21.6　　　14500　　11921　20.3
<4733> ＯＢＣ　　　　　　　3.1　　6383　　6192　　　 8.5　　　25000　　23044　26.9

※ 2025年1月以降に上場した企業と今期見通しを開示していない企業は除いた。四半期の過去最高益は原則、四半期決算の開示が本格化した03年4-6月期以降の業績に基づいたものです。
※過去最高益は同一会計基準内が対象。「*」は国際会計基準を採用する銘柄。

株探ニュース